在需求未如预期恢复的背景下，近期螺纹钢社会库存首现增加，笔者认为，后市钢价仍将维持跌势。
央行资金净投放为沪钢走出牛皮市提供动力
近期，希腊债务重组并不被看好，包括IMF官员、穆迪公司、欧盟主要成员国德国等均持消极看法。因此，在欧债未有明显改善之前，欧洲各国仍将受此压制，这将不利于全球经济增长。
此外，近期美国一系列疲软经济数据的公布，显示出各行业复苏程度低于预期，失业率复苏尤其缓慢。国内方面，5月份PMI如期出现回落，而央行在连续三周市场资金净投放后，显示出政策的矛盾面，一方面政府仍需控制通胀，另一方面，政策不能导致经济增速减慢。因此，笔者认为，钢价走出牛皮市需要资金的配合，而后期资金收紧的现象将略有改善，从而为钢价走出单边行情提供动力。
库存首现拐点，钢价后期或现单边下跌
从保障性住房开工情况来看，各城市开工率不到三成，与此前的保障性住房拉动需求有效恢复的预期明显相悖，需求低于预期使得市场信心渐失，而6月份恰逢银行半年稽核的时间点，想在此阶段解决融资困难的局面，希望较小。此外，近期国内产能开工率长期维持在95％以上，这与往年相同，但在今年需求明显弱于往年的前提下，同程度的产能将使得后期产能压力不断加大。