从2017年一开年，市场在良好预期下以及钢厂的大幅推涨下一路狂奔，从一开年的3300连续拉涨近500元的涨幅，在美联加息、雄安新区设立、环保升级等消息面炒作过后，市场未能延续涨势换来的却是 “一地鸡毛”，市场在短短两周内回吐涨幅暴跌200元，迄今为止还未有止跌迹象。笔者认为随着价格预期被逐步打破，供给面的矛盾日益显著，在此影响下本轮下跌的行情或将延续，整体价格将在3200左右震荡，具体从市场库存、钢厂生产情况、成交情况、市场心态方面进行具体阐述。
1、库存降幅收窄

数据来源：钢联数据
 

西安市场库存从在春节后迅速攀升，一度超过前三年的市场库存水平，并随着时间的推移，市场需求的启动，区域价差扩大等因素，市场步入快速降库存的阶段。然，随着市场迈入“银四”大门之后，库存的降幅却由此呈现收窄的态势，降速明显放缓。截至目前西安市场螺纹盘线库存量仍维持在40+万吨，库存下降节奏较3月明显放缓。
2、钢厂积极复产

表1 西北区域钢厂高炉生产情况 数据来源：钢联数据

截止目前，主要西北区域12家建筑钢材生产企业同口径调查显示，西北区域12家钢铁生产企业共有高炉35座，实际开工29座，高炉开工率为83%，高炉产能利用率74.9 %，持续4周环比上升；高炉周实际铁水产量为56.12万吨。
据我的钢铁网数据测算，当前唐山钢厂螺纹钢吨钢成本在3000元/吨左右，如果按北京现货市场价格出货，仍有200元/吨的利润，而目前钢厂出厂价明显高于现货市场，为此在钢厂盈利可观的情况下，主动减产限产的可能不大。
虽然步入“银四”中期，市场实际需求稳步释放，库存持续下降，然值得注意的是，钢厂在盈利尚可的情况下，不断提高自身达产率，使得市场供应压力不断扩大，此在此影响下西安市场供需压力不断积累，由此对于价格上行形成较大阻碍。
3、成交表现偏弱

数据来源：钢联数据

从市场成交情况来看，现阶段西安市场成交水平在6500-7500吨，相较去年同期虽有所好转，然从成交平均水平的增量进行对比，目前市场成交并无太大突破，持续性出货略显乏力。
4、市场信心受损

表2 区域市场价格对比 数据来源：钢联数据

截止4月13日，西安市场主导钢厂螺纹钢价格，周环比下跌190元/吨，月环比下跌 270元/吨，外围市场更是跌声一片，西安市场与外围郑州、太原、成都市场的价差在70-110元，区域市场之间的价差逐渐被修复，资源分流压力也由此增大。远期市场震荡走低，现货市场价格继续非理性回调打破预期，市场信心一度受挫，市场悲观氛围浓重，再次推升了市场的避险情绪，前期低价成本资源获利意愿强，加速了市场继续下探的态势。

小结
市场在步入四月便被雄安新区建设、环保督查和供给侧改革的利好气氛所笼罩，然政策利好的消息轮番上演，却难改供需面紧张给市场带来的压力。首先，钢厂在高利润的刺激下，复产积极性高涨，短期内减产可能不大，由此加剧供给端的压力；其次，价格持续走低，区域市场价差被逐步修复，资源分流压力的增大加剧基本面上的矛盾；再之随之市场价格回归基本面，价格非理性下跌打破了市场预期，商家出货套现意愿增强，悲观情绪不断蔓延，且短期内这种情形难有改观。总体来看，在多重因素影响下，短期内西安建材或将延续弱势下行的态势。