回首今年“开门红”一路上涨的行情从3月中下旬开始直线下降，杭州地区螺纹钢价格从最高点3月15日3800元/吨直线下跌，到4月19日最低点3260元/吨，大幅下跌540元/吨，跌幅达到14.21%。传统“银四”缘何旺季不旺？5月份的市场行情又将如何演绎？

图一：杭州市场螺纹钢价格走势

一、回首四月

1、“银四”旺季需求被证伪，需求端压力大。

3-4月份是传统“金三银四”的消费旺季，但进入四月市场需求明显低于预期，据笔者跟踪统计杭州市场大户成交量数据显示，四月前三周市场现货成交量明显低于三月同期，呈现旺季不旺现象。

图二：杭州市场大户成交量周均值对比

2、钢厂产量持续释放，供应端压力不减。

考虑到目前钢厂盘面利润依然在350元/吨以上，钢厂生产积极性不减，截至4月22日据我网统计螺纹钢与线材产能利用率连续11周双双回升，厂内建材库存总量继续增加。另据中钢协统计，4月上旬重点钢企粗钢日产估算值为181.04万吨，环比增长1.20%；全国估算值为234.78万吨，环比增长1.16%。4月上旬末重点企业钢材库存为1428.63万吨，旬环比增长8.03%。目前钢厂生产仍在加速，库存压力加大，后期钢厂如何去库存，对市场走势将形成较大压力。

图三：全国建材钢厂周产量、产能利用率、库存情况

3、房地产调控加码，限购政策层出不穷。

3-4月份浙江地区房地产调控政策继续加码，各市不断出台相关政策，3月14日起，嘉兴市限购政策加码：在全县范围内暂停向在嘉善县拥有一套及以上住房的非本县户籍居民家庭出售新建商品住房； 3月29日，为进一步完善住房限购及销售监管措施、调整住房公积金贷款等杭州再出相关政策措施； 4月24日起宁波市正式施行住房限购、限贷政策，并同步调整公积金贷款政策。房地产调控加码，限购政策层出不穷的现状下，尽管房价未出现明显下跌，但市场心态表现悲观，未来房地产市场对钢材需求拉动力度或将明显减弱。

二、展望五月

1、社会库存连续十周下降

图四：杭州地区螺纹钢库存情况

据上图四所示，我网统计的杭州地区螺纹钢社会库存已连续10周下降。截至4月27日杭州螺纹钢库存已降至29.95万吨，较春节后最高点2月17日71.3万吨，下降41.35万吨，降幅约为57.99%。虽社会库存持续处于下降通道，但相比往年依然处于高位，较去年同期相比增加了18.59%。

2、钢厂发货量保持高位

表一：浙江地区主导钢厂螺纹钢发货折扣情况

据我网跟踪，浙江地区主导钢厂螺纹钢发货保持高位，五月上旬沙钢、中天全折、永钢9折，按此折扣政策估算5月份杭州地区沙钢、永、中的发货量大约在25万吨。

3、“地条钢”清理严格执行

中钢协26日上午发布会员钢企一季度运行状况。根据目前汇总的数据，全国各省区已清理出“地条钢”企业共500多家，涉产能1.19亿吨。中钢协副会长迟京东在会上透露，他25日刚刚参加了去产能部际联席会周例会，目前各省区的地条钢清理工作都在按“去产能工作方案”的总要求自查自清。迟京东透露，5月2日至5月25日，去产能部联席会将派出9个工作组对各地“地条钢”清理开展专项督查。预计到7、8月份，会对去产能“地条钢”出清工作进行总验收。

4、“梅雨季节”来临需求压力大

5月份浙江地区将正式进入“梅雨季节”，持续的降雨天气，将会是对市场需求最为严峻的考验，届时恐需求将大幅下降。

即将来临的“黄梅天”，市场需求或将至年内低点，而房地产限购方面高压政策的持续，市场需求预期也较差。利润丰厚钢厂生产积极性不减，产量方面仍会保持较高的水平，尽管有对“地条钢”的打压政策，但对产量整体影响不大，故笔者预计5月份市场现货价格或继续承压。