不知不觉，2017年已经过半，炎炎夏日已经到来。近期以来，西安市场气温普遍在37-39摄氏度，酷热天气造成了本地市场机械加工企业效率降低，市场需求出现拐点下降。然而，由于外围市场期货及钢坯价格强势上涨，导致了本地热轧板卷价格不断攀升。从而，价格需求呈现分化，具体如下：

一 价格成交两重分化

图1 近年西安热轧价格与全国均价对比图 数据来源：钢联数据库

从上图可以看出来，2015年全国钢市经历了一波寒潮，热轧板卷价格持续下跌，一度普卷跌至1800元/吨，市场一片哀嚎。而到了2016年随着需求复苏，市场价格开始了逐步上涨，底部价格全面抬升。2017年初以后，全国4.75mm热轧板卷均价已经稳定在3000元/吨以上，西安市场也不例外。而且在期货以及钢坯强烈拉涨之下，本地市场商家追涨情绪浓厚，价格也在快速推高，3月份时达到高点，4.75mm普卷价格在3850元/吨。虽然，后期市场价格又有回落，但是在5月份又快速拉高，整体呈现震荡上扬态势。

然而，本地市场价格走高，并未带动市场需求释放，西安地区商家出货并不如意。据了解，大户商家日均出货量三四百吨，小户也仅是一百来吨。尤其是在本地市场价格频频走高影响下,终端客户观望情绪浓厚，整个市场呈现有价无市情况。

二、螺卷价差逐步缩小

图2 热轧板卷与螺纹钢均价对比图 数据来源：钢联数据库

另外，从图2可以看出来，在2015年的时候，基本上全国热轧板卷均价是高于螺纹钢均价，幅度基本上约在200-300元/吨之间。而到了2016年时候两者的价格差在逐步缩小，幅度约在100-200元/吨。不论从成本还是加工工艺来说，一般热轧板卷价格要高于螺纹钢价格200元/吨。然而，随着2017年市场需求复苏，房地产以及一些工程项目形势转好，螺纹钢需求大大超过了加工制造业对于板卷需求，从而也导致了螺纹钢价格开始逐步高于热轧板卷价格，价格差最大时候达到了700元/吨。

在这样情况下，一般综合性钢厂采取利益最大化原则，选择多生产螺纹而减少板材生产量，造成了市场上板卷资源量减少，从而拉动了板卷价格上涨。如此一来，热轧板卷与螺纹钢之间逆价差逐步缩小，两者开始慢慢靠近。

三、库存压力依旧较大

图3 2017年西安热轧板卷库存图 数据来源：钢联数据库

今年年初，西安市场热轧板卷库存量还处在低位，约在3万吨。而随着市场价格逐步攀升，西安热轧板卷库存也快速上升，一度达到峰值9万吨。在巨大库存压力之下，对比市场价格发现，为了出货，商家多是采取多渠道各种促销策略出货，然而收效甚微。商家之间不可避免出现价格战，市场价格开始下跌。同时，由于价格下跌，本地商家订货也逐步减少，库存压力稍有缓解。然而，后期随着期货及钢坯价格反弹，西安地区价格再次走高，市场库存一度又回到高位10万吨左右，即使后期稍有回调，相比往年库存压力依旧较大。

四 、钢厂资源投放较少

据我的钢铁网统计，七月份西安市场主要钢厂对于本地热轧板卷资源投量均有不同程度下降。例如太钢一般情况下月投放量在1-2万吨，而七月份本地热轧板卷投放量仅在0.6万吨左右。而其他钢厂如安钢、包钢均有小幅下降0.3-0.5万吨。究其原因，主要是目前钢厂资源大多直接供应下游客户绕过了贸易商，而另一方面则是螺纹价格远远高于热轧板卷，产能进行了转移。这样一来，后期本地市场资源势必更加紧张，价格依旧有上涨空间。

综合来看，本地应是淡季七月而市场行情并不清淡，西安市场热轧板卷价格一直在震荡上扬。虽然目前由于价格上涨较快，市场成交并不理想，但是由于螺卷价差过大以及后期并无充足资源补充，商家拉涨情绪依旧浓厚。因此，预计后期本地市场热轧板卷价格多是高位震荡态势。