09年前9个月，钢铁市场价格走势分为小幅反弹-探底-大幅反弹-再次调整四个阶段。

    第一阶段是2 月中旬前的钢铁价格反弹行情。这轮反弹是自2008年11月触底达到钢铁价格综合指数为101.49点后开始反弹，反弹幅度较去年最低点达到10％左右。

    第二阶段是春节后的探底行情。春节后，钢材行情持续下行，幅度不断加大。4月上旬，钢铁综合价格指数已经回落到95.01点，低于08年11月的101.49 点。与最高点相比，跌幅达到了13%。

    第三个阶段是4月中旬到8月上旬的二次反弹行情。这轮反弹的最高点是在8月上旬形成的116.32点。反弹幅度为22.4%。

    第四个阶段是8 月中旬至今的再次调整阶段。截至到9月中旬，钢铁价格综合指数为103.99点，下跌了10.6%。
 

    图：国内钢材综合价格走势

    一、九月钢材市场主要形势分析

    1、下跌主要原因包括宏观基本面以及行业自身的供求失衡

    09年前5个月，国内钢铁市场受到国际金融危机的影响，需求低迷，大中型钢铁企业产能利用率普遍不足。随着5月份以后钢材市场的回暖钢材价格反弹。

    8月钢材价格再次出现过山车行情的主要原因包括宏观基本面以及行业自身的供求失衡。宏观面上，国家的宏观经济政策导向开始微调。

    信贷方面明显收紧，央行加大了市场公开操作，回笼货币。政府还出台了措施抑制钢铁、水泥、玻璃、风电设备等过剩产能的投资,一定程度地抑制了下游的需求。

    2、各钢材品种中中厚板跌幅最大

    各品种中，与去年年底相比，中厚板的跌幅最大，为7.55%。其次是普线、热轧薄板和螺纹钢，跌幅分别为3.02%、2.38%和1.39%，热轧卷板还微涨了0.21%。

    与8月上旬相比，本轮调整幅度最大的品种是普线和螺纹钢。分别下调了22.66%和20.69%。主要是因为前期这两个品种的反弹力度最大，最高反弹幅度为38.95%和36.14%。热轧卷板、中厚板、热轧薄板和冷轧薄板分别下跌了13.36%、9.79%、7.19%和6.36%。前期反弹幅度分别为27.98%、15.39%、11.16%、23.44%。

    3、国际钢价情况

    国际钢价经过11个月的下跌后开始反弹，目前处于反弹高点。全球钢价经过去年下半年以来连续11 个月的下跌，CRU国际钢价综合指数从去年8月初的292.8 点下跌到5 月初的最低点126.5点，跌幅高达56.79%。5月初终于开始了一轮反弹行情。

    截至到9月18日，CRU国际钢铁价格综合指数反弹到了159.8点，处于本轮反弹的高点。反弹幅度达到26.3%。其中，CRU 长材指数为151.8点，反弹高度达到了33.5%。CRU扁平材指数为175.8，反弹高度为15.4%。

    4、产能释放过快导致钢铁产量不断创出新高

    从5月份钢材市场价格开始上涨以来，国内钢铁产能释放过快。一些闲置产能的释放造成了6月份以来的钢铁产量不断创出新高，导致了供求失衡。根据国家统计局统计，8月份全国生产粗钢5232.68万吨，同比增长22%，日均产水平达到168.8万吨;生铁和钢材分别为4931.31万吨和6198.32万吨，同比分别增长22.5%和28.9%。

    1-8月份全国累计生产粗钢36965.11 万吨，同比增长5.2%；生铁、钢材分别为35796.48 万吨和44008.28 万吨,同比分别增长9.2%和10.4%。粗钢产量、日均产量双双创下历史新高。

    5、我国重新实现了钢材的净出口，出口趋势好转

    根据海关统计数字显示，我国7、8月份终于改变了前三个月连续净进口的局面。重新实现了钢材的净出口。7月份钢材净出口8万吨，8月份出现净出口扩大趋势，净出口49万吨。国内钢材净出口量的增加，主要是因为6月以后国内外钢材价差开始增大。
 

    图：9月钢材净出口量 （万吨） 

    6、库存处于高位 国内钢材供应压力大

    社会库存水平自3月以来一直处于高位。虽然4-5月份随着钢价回调略有下降，但是6月份以后库存水平重新攀高。9月中旬库存水平微降，与大幅回落的钢价相比，库存的回落十分不明显。
 

    图：各品种库存变化情况

    库存的高企显示目前钢厂并没有积极减产，国内的钢材供应压力仍然十分巨大。

    7、各钢铁企业纷纷下调了10月份的价格

    由于钢材价格出现倒挂，各钢铁企业纷纷下调了10月份的价格。宝钢股份10 月份的一些钢材产品下调了300-350元/吨。其中热轧普碳下调300元/吨、酸洗普遍下调300 元/吨、彩涂普遍下调350 元/吨，其他品种如冷轧、热镀锌、电镀锌、电工钢维持9月价格不变。武钢股份也下调了10月份钢铁产品销售价格，其中线材下调了330元/吨，热轧下调了300元/吨、轧板下调150-200 元/吨等。鞍钢股份10月份的产品价格全线降价200至480元。其中热轧下调450 元/吨，主流产品3130元/吨；冷轧大幅下调480元/吨，主流产品4340元/吨；镀锌板下调480元/吨，彩涂下调300元/吨，中厚板下调300元/吨，主流产品3500元/吨。

    8、根据下游行业的经济数据，下游需求并未出现明显的回落

    据国家统计局数据显示，1-8月份，城镇固定资产投资112985亿元，同比增长33.0%，比上年同期加快5.6个百分点，比1-7月加快0.1个百分点。其中，国有及国有控股投资48729亿元，增长39.9%；房地产开发投资21147亿元，增长14.7%。
 

    图：固定资产投资变化

    二、十月国内钢材市场走势预测

    时下钢材市场的主要特征是“高库存，低需求，难销售”。

    一方面，钢厂产能在不断释放，投放市场增多；一方面，终端需求萎缩，市场交易清淡，导致建筑钢材库存呈现持续增仓势态。所以供需矛盾凸现，将决定未来的建筑钢材市场继续震荡，价格盘整。

    10月份整个市场不会有什么新的起色，价格震荡盘整的时间相对长一些，估计需要2-3个月，到明年2月份，随着库存量的逐渐消化，钢厂产能的控制，需求的释放，那么市场价格将出现阶段性的回升，届时，国内钢材市场仍可期待。